摘要：
本文目录半年报预亏!27年神话破灭,股价腰斩,东阿阿胶能否王者归来阿胶otc和保健的那个好东阿阿胶保健的和OTC的有什么区别一、半年报预亏!27年神话破灭,股价腰斩,东阿阿胶能否王... 本文目录
一、半年报预亏!27年神话破灭,股价腰斩,东阿阿胶能否王者归来
说起阿胶，就不得不说东阿阿胶，据说阿胶有三千年的辉煌历史，曹植称其为"仙药"，李时珍更是奉为"圣药"，是历代皇亲国戚剁手抢购的紧俏品种。
阿胶中的极品叫"九朝贡胶"。炼这种胶必须选在冬至日，子时取水，历时九天九夜，合计九十九道工序炼制而成。
因此，东阿阿胶走的也是精品高端路线，一度有药中茅台之称，然而，一些随着19年东阿阿胶的崩盘开始落幕，走下神坛。
据悉，作为生产阿胶的龙头企业东阿阿胶，自2019年业绩“变脸”后，东阿阿胶也发布2020年半年度业绩预告显示，公司预计今年1-6月实现的归属净利润亏损6754万-9841万元，同比下降135%-151%。而去年同期，彼时东阿阿胶尚且盈利19296万元。
公司今年上半年归属净利润仍为亏损。对于7.31万的股东来说，这样一份成绩单，显然并不能满意。
对于中报业绩预亏的原因，东阿阿胶称，受国内新冠肺炎疫情影响，报告期内特别是一季度，国内部分经销商复工复产延期，且药店等销售场所普遍顾客流量严重低迷，导致公司线下业务受到较大影响。
东阿阿胶还谈到，“目前，公司正在清理渠道库存，主动严格控制发货，全面压缩渠道库存数量，因此对今年上半年销售产生一定影响”。
曾几何时，“药中茅台”这个标签让无数投资者将东阿阿胶供上“价值投资”的神坛。列属茅台的投资逻辑，似乎东阿阿胶都具备。特殊的资源或配方、行业标准的制定者、超强的产品定价能力、强势的渠道控制力加上文化营销带来的品牌壁垒。
作为中国最大的阿胶企业，曾占据七成以上市场份额的东阿阿胶是行业标准的制定者，甚至一度将阿胶品类营销当做东阿的品牌营销。这就相当于茅台之于酱香型白酒的地位。然而，为何现在就失灵了呢？
神话破灭
商业模式是判断一家企业有没有长期投资价值的最重要的项目。什么是商业模式呢？通俗来讲就是赚钱的模式。
东阿阿胶的商业模式很简单，就是“自产和购买驴皮-生产阿胶及系列产品-销售”。由于阿胶系列产品贡献了利润的绝大部分，所以可以简单把公司看成卖阿胶的企业。
其实，一开始阿胶这个东西，并不是什么高端滋补产品，而是非常边缘化的消费品，主要是农村里的一些老年女性冬季用来补血，很小众化的一个市场。而且东阿阿胶也不仅卖阿胶，而是什么都卖医疗商业、医疗器械、啤酒、印刷、大豆蛋白等等产业都有。
转折点大概是2006年，秦玉峰开始掌舵东阿阿胶，上台后开始对烂摊子进行改革，砍掉了除阿胶之外的其他业务，同时通过广告营销，成功把东阿阿胶包装成高级滋补品，当时最流行的话是"滋补三大宝：人参、鹿茸与阿胶"。
当然，文化形象包装好了，都定位成高级滋补品了买个屌丝的价格肯定是不匹配的，秦玉峰作为掌舵者，开始逆水行舟，提出价值回归等理论作为涨价支撑。
从2006年开始，东阿阿胶连续提价17次，几乎每年一到两次。最近的一次涨价发生在2018年12月20日晚，东阿阿胶当天公告重点产品出厂价上调6%。
2019年，东阿阿胶的价格在2700元一斤左右，这个价格大概是2006年的34倍。这个涨幅，应该远大于中国任何一个城市同期的房价涨幅。
不过，成也提价，败也提价，2006年至2018年，东阿阿胶的营收从10.76亿增长至73.38亿，归母净利润从1.49亿增长至20.85亿，年复合增长率分别为17.35%、24.59%，这其中很多大程度功劳来自于提价。
不过，频繁的提价也产生了副作用进行反噬，频繁的提价让下游经销商看到了茅台类似的金融属性，一方面阿胶有5年的保质期，另一方面东阿阿胶提价确定性强，于是乎众多下游经销商开始进行大规模的囤货；
然而，是泡沫就会有被刺破的一天，东阿阿胶最核心的材料是驴皮，而且阿胶这种东西本身就没啥护城河，随着众多的老字号品牌的大肆杀入，东阿阿胶受到冲击，一方面杀进市场的不乏同仁堂、宏济堂、九芝堂这些老字号品牌，另一方面是价格相比东阿阿胶还低廉。
显然，这些导致下游经销商的存货卖不出去，反过来又影响了东阿阿胶的业绩，神话也就随着破灭。
现状和改革
18年负增长，19年亏损，20年怎么样，谁也不知道。连跌3年了，股价从18年1月份最高的66块钱，跌到今天的33块钱，刚刚好腰斩，显然，目前东阿阿胶已经陷入泥塘之中。
不过，虽然财报数据不好看，但是从去年开始东阿阿胶已经着手开始进行改革布局。
第一:管理层换血，新任总裁高登锋自2020年1月开始正式履职，
第二;针对库存问题，开始清理渠道库存，控制发货，全面压缩渠道库存数量
第三：开拓转型线上销售，销售方式从线下向线上线下相结合发展。
第四：养驴，提升毛驴养殖产业链，实现原料保障
总之，从今年半年报和一季报来看，其实公司已经在痛点库存等方面有了改善，公司现金流也开始为正，以阿胶行业现在300亿的市场规模，东阿阿胶的品牌力和龙头低位、过去15～18年每年16亿～20亿的利润。
未来3年利润回归10～15亿也正常，投资也不需要过于看今年业绩多差，市值至少先看300亿才正常(PE20～30倍)，未来能不能做强大，跟踪好公司各方面的改革和推进吧。
二、阿胶otc和保健的那个好
前者是保健品，后者是药品。
一、概念区别
保健食品
亦称功能性食品。一个特定的食品种类。它声称具有调节机体功能、预防某些特定疾病的发生或能够改善体质的作用，但不以治疗疾病为目的，仅具有一定的辅助作用。
适于特定人群食用，一般有规定的食用量。仅通过口服使用，并且对人体不产生任何急性、亚急性或者慢性危害。因此，有些含中药的保健品只能使用国家批准的可用于保健品的中药饮片，不能含有毒性中药饮片。
药品
是指用于预防、治疗、诊断人的疾病，有目的地调节人的生理机能并规定有适应证或功能主治、用法和用量的物质。
包括中药材、中药饮片、中成药、化学原料药及其制剂、抗生素、生化药品、放射性药品、血清、疫苗、血液制品和诊断药品等。
一般来说并不适合长期或大量服用，甚至存在某些药物的不良反应。此外，保健食品仅口服使用，而药品可以注射、涂抹等途径使用。药品一般需要在医生或药师的指导下使用，中成药及中药饮片建议辨证施治，保证用药安全。
二、广告区别
保健食品广告
保健食品广告不得含有下列内容：
1、表示功效、安全性的断言或者保证；
2、涉及疾病预防、治疗功能；
3、声称或者暗示广告商品为保障健康所必需；
4、与药品、其他保健食品进行比较；
5、利用广告代言人作推荐、证明；
6、法律、行政法规规定禁止的其他内容。
保健食品广告应当显著标明“本品不能代替药物”。
国家批准的保健食品的27项功能
1、增强免疫力
2、辅助降血脂
3、辅助降血糖
4、抗氧化
5、辅助改善记忆
6、缓解视疲劳
7、促进排铅
8、清咽
9、辅助降血压
10、改善睡眠
11、促进泌乳
12、缓解体力疲劳
13、提高缺氧耐受力
14、对辐射危害有辅助保护功能
15、减脂
16、改善生长发育
17、增加骨密度
18、改善营养性贫血
19、对化学性肝损伤的辅助保护作用
20、祛痤疮
21、祛黄褐斑
22、改善皮肤水份
23、改善皮肤油份
24、调节肠道菌群
25、促进消化
26、通便
27、对胃粘膜损伤有辅助保护功能
注：任何超出以上27项功能的夸大保健品宣传都是不合法的!
非处方药广告规定
（处方药不得在大众传播媒介做广告）
非处方药品广告中必须标明非处方药专用标识（OTC），和“请按药品说明书或在药师指导下购买和使用”的忠告语。还需标明药品的通用名称、药品生产批准文号、禁忌症、药品广告批准文号、药品生产企业名称及广告主名称。
不得出现下列情形：
1、含有药到病除等不科学地表示功效的断言或者保证，使用不恰当的表现形式，引起公众对所处健康状况，所患疾病产生不必要的担忧或恐惧，或使公众误解不使用广告宣传的药品会患某种疾病或加重病情；
2、夸大药品的功能疗效或者把药品的功能疗效神秘化；
3、含有“安全”、“无毒副作用”等承诺的内容；4、违反科学规律，明示或者暗示包治百病、适合所有症状。
三、批准文号区别
保健食品批准文号
批准
部门
国家食品药品
监督管理总局
各省级食品药品
监督管理部门备案
国产保健食品
国食健注G+4位年代号+4位顺序号
食健备G+4位年代号+2位省级行政区域代码+6位顺序编号。
进口保健食品
国食健注J+4位年代号+4位顺序号
食健备J+4位年代号+00+6位顺序编号
2017年开始，我国保健食品实行注册和备案双轨制。每个保健食品批准文号或备案号只能对应一个产品，如果消费者在市场上发现一个批准文号对应多个产品，务必要谨慎！
消费者可以登陆国家食品药品监督管理总局网站（www.cfda.gov.cn）“数据查询”栏目查询产品的真实情况。
药品批准文号
（1）国产药品国药准字H（Z、S）+ 8位数字，其中H代表化学药品，Z代表中药，S代表生物制品。
（2）中国香港、澳门和台湾地区的药品《医药产品注册证》证号的格式为H（Z、S）+8位数字，其中H代表化学药品，Z代表中药，S代表生物制品。
（3）进口药品分包装国药准字J+ 8位数字。
（4）进口药品《进口药品注册证》证号的格式为H（Z、S）+ 8位数字，其中H代表化学药品，Z代表中药，S代表生物制品。
四、标识区别
1、保健食品必须有“小蓝帽”标识。
2、非处方药必须有OTC标识。无OTC标志的批准文号是国药准字的药品都属处方药，必须在医生指导下使用。
虽然我国对药品广告有严格的监管制度，但不法广告无孔不入、防不胜防！2017年12月15日，国家食品药品监督管理总局就发布了关于10起保健食品虚假宣传广告的通告。
希望本篇推文能帮助大家区分保健食品和药品，不要过分相信电视、报纸等广告的内容，谨防“保健品”陷阱。
最后请记住：任何宣称无毒无害的，包治百病的虚假夸大宣传都是不可信的！保健食品不是药品，不能替代药品，若用来治疗疾病，恐会延误病情。
最安全的，还是有病找医生，吃药找药师！
参考资料来源：百度百科-保健品
参考资料来源：百度百科-otc
三、东阿阿胶保健的和OTC的有什么区别
前者是保健品，后者是药品。
一、概念区别
保健食品
亦称功能性食品。一个特定的食品种类。它声称具有调节机体功能、预防某些特定疾病的发生或能够改善体质的作用，但不以治疗疾病为目的，仅具有一定的辅助作用。
适于特定人群食用，一般有规定的食用量。仅通过口服使用，并且对人体不产生任何急性、亚急性或者慢性危害。因此，有些含中药的保健品只能使用国家批准的可用于保健品的中药饮片，不能含有毒性中药饮片。
药品
是指用于预防、治疗、诊断人的疾病，有目的地调节人的生理机能并规定有适应证或功能主治、用法和用量的物质。
包括中药材、中药饮片、中成药、化学原料药及其制剂、抗生素、生化药品、放射性药品、血清、疫苗、血液制品和诊断药品等。
一般来说并不适合长期或大量服用，甚至存在某些药物的不良反应。此外，保健食品仅口服使用，而药品可以注射、涂抹等途径使用。药品一般需要在医生或药师的指导下使用，中成药及中药饮片建议辨证施治，保证用药安全。
二、广告区别
保健食品广告
保健食品广告不得含有下列内容：
1、表示功效、安全性的断言或者保证；
2、涉及疾病预防、治疗功能；
3、声称或者暗示广告商品为保障健康所必需；
4、与药品、其他保健食品进行比较；
5、利用广告代言人作推荐、证明；
6、法律、行政法规规定禁止的其他内容。
保健食品广告应当显著标明“本品不能代替药物”。
国家批准的保健食品的27项功能
1、增强免疫力
2、辅助降血脂
3、辅助降血糖
4、抗氧化
5、辅助改善记忆
6、缓解视疲劳
7、促进排铅
8、清咽
9、辅助降血压
10、改善睡眠
11、促进泌乳
12、缓解体力疲劳
13、提高缺氧耐受力
14、对辐射危害有辅助保护功能
15、减脂
16、改善生长发育
17、增加骨密度
18、改善营养性贫血
19、对化学性肝损伤的辅助保护作用
20、祛痤疮
21、祛黄褐斑
22、改善皮肤水份
23、改善皮肤油份
24、调节肠道菌群
25、促进消化
26、通便
27、对胃粘膜损伤有辅助保护功能
注：任何超出以上27项功能的夸大保健品宣传都是不合法的!
非处方药广告规定
（处方药不得在大众传播媒介做广告）
非处方药品广告中必须标明非处方药专用标识（OTC），和“请按药品说明书或在药师指导下购买和使用”的忠告语。还需标明药品的通用名称、药品生产批准文号、禁忌症、药品广告批准文号、药品生产企业名称及广告主名称。
不得出现下列情形：
1、含有药到病除等不科学地表示功效的断言或者保证，使用不恰当的表现形式，引起公众对所处健康状况，所患疾病产生不必要的担忧或恐惧，或使公众误解不使用广告宣传的药品会患某种疾病或加重病情；
2、夸大药品的功能疗效或者把药品的功能疗效神秘化；
3、含有“安全”、“无毒副作用”等承诺的内容；4、违反科学规律，明示或者暗示包治百病、适合所有症状。
三、批准文号区别
保健食品批准文号
批准
部门
国家食品药品
监督管理总局
各省级食品药品
监督管理部门备案
国产保健食品
国食健注G+4位年代号+4位顺序号
食健备G+4位年代号+2位省级行政区域代码+6位顺序编号。
进口保健食品
国食健注J+4位年代号+4位顺序号
食健备J+4位年代号+00+6位顺序编号
2017年开始，我国保健食品实行注册和备案双轨制。每个保健食品批准文号或备案号只能对应一个产品，如果消费者在市场上发现一个批准文号对应多个产品，务必要谨慎！
消费者可以登陆国家食品药品监督管理总局网站（www.cfda.gov.cn）“数据查询”栏目查询产品的真实情况。
药品批准文号
（1）国产药品国药准字H（Z、S）+ 8位数字，其中H代表化学药品，Z代表中药，S代表生物制品。
（2）中国香港、澳门和台湾地区的药品《医药产品注册证》证号的格式为H（Z、S）+8位数字，其中H代表化学药品，Z代表中药，S代表生物制品。
（3）进口药品分包装国药准字J+ 8位数字。
（4）进口药品《进口药品注册证》证号的格式为H（Z、S）+ 8位数字，其中H代表化学药品，Z代表中药，S代表生物制品。
四、标识区别
1、保健食品必须有“小蓝帽”标识。
2、非处方药必须有OTC标识。无OTC标志的批准文号是国药准字的药品都属处方药，必须在医生指导下使用。
虽然我国对药品广告有严格的监管制度，但不法广告无孔不入、防不胜防！2017年12月15日，国家食品药品监督管理总局就发布了关于10起保健食品虚假宣传广告的通告。
希望本篇推文能帮助大家区分保健食品和药品，不要过分相信电视、报纸等广告的内容，谨防“保健品”陷阱。
最后请记住：任何宣称无毒无害的，包治百病的虚假夸大宣传都是不可信的！保健食品不是药品，不能替代药品，若用来治疗疾病，恐会延误病情。
最安全的，还是有病找医生，吃药找药师！
参考资料来源：百度百科-保健品
参考资料来源：百度百科-otc
